Что мешает снижению ставки: ответ Центробанка
Запланированное снижение структурного первичного дефицита бюджета — важное условие для снижения ключевой ставки в 2027 году.
Об этом в Госдуме заявил зампред Банка России Алексей Заботкин.
– Бюджет является очень важным источником спроса в экономике. Параметры бюджетной политики, сроки и скорость снижения дефицита – это интегральная часть предпосылок нашего прогноза. Жёсткость денежно-кредитной политики должна быть такой, чтобы совместное влияние государственного и частного спроса соответствовало производственным возможностям и не приводило к высокой инфляции, – сказал он.
По его словам, запланированное правительством существенное снижение структурного первичного дефицита в 2027 году и возвращение к нулевому значению в 2029-м – важное условие для того, чтобы пространство для смягчения ДКП и снижения ставки в 2027 году появилось. Заботкин отметил, что решения ЦБ по ставке в течение года и июльское обновление прогноза основывались на целостном понимании изменений в бюджетной конструкции. Объявленные параметры бюджета на трёхлетку укладываются в предпосылки июльского прогноза. Покрытие дополнительного прироста расходов налоговыми поступлениями позволит уменьшить их влияние на спрос и продолжить смягчение политики. Банк России в июле оценивал первичный структурный дефицит на 2026 год в 2% ВВП, на 2027-й – в 1%, на 2028-й – в 0,5%. Итоговые проектировки оказались ниже: 1,8%, 0,6% и 0,2% соответственно. Выход на нулевой дефицит запланирован в 2029 году. Базовая цена нефти на 2027–2030 годы – 50 долларов за баррель.
В сентябре ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых после десяти снижений подряд. Следующее заседание совета директоров пройдёт 23 октября. Июльский прогноз предусматривает среднюю ставку в 2026 году на уровне 14,5–14,6%, в 2027-м – 10,5–12,5%, в 2028-м – 8–9%, в 2029-м – 7,5–8,5%,
