Рост потребления в России замедляется из-за слабеющей динамики зарплат

Российские потребители в августе потратили на покупки на 5,9% больше, чем годом ранее.

Однако за этим годовым приростом скрывается резкое замедление спроса внутри периода: после быстрого роста весной расходы летом увеличивались слабо.

Покупки продовольствия ещё поддерживают спрос, но на непродовольственные товары он уже слабеет, в том числе из-за снижения продаж автомобилей после весеннего оживления авторынка. По оценкам аналитиков, в июне–августе потребление с поправкой на сезонность увеличивалось в среднем на 0,2% в месяц против 1,5% в марте–мае. В августе месячный прирост составил 0,18% после 0,32% в июле. Признаки замедления появились ещё в июльской статистике. Продажи непродовольственных товаров в июле сократились на 0,3% к предыдущему месяцу, продовольствия — выросли на 0,4%, платных услуг — на 0,3%. Учитывая динамику доходов, в обозримом будущем рассчитывать на ускорение частного спроса не приходится. Реальные располагаемые доходы во втором квартале увеличились на 1,5% год к году после 1,7% в первом, а рост реальных зарплат замедлился с 4,5% в мае до 3,4% в июне. По расчётам, с поправкой на сезонность июньская зарплата не выросла к маю. Данные о медианных зарплатах указывают на их дальнейшее охлаждение в июле. Это связывают с падением прибыли компаний и ростом издержек.

Пока спрос поддерживают заимствования и небольшое снижение сбережений. В августе требования банков к населению выросли на 0,2 трлн рублей. В новых выдачах наметилось смещение в сторону потребительских кредитов. За первое полугодие 2026 года граждане направили на сбережения 4,7 трлн рублей против 4,9 трлн годом ранее. Норма сбережений от трудовых доходов снизилась с 16% в конце 2025 года до 15% сейчас. Это помогает поддерживать покупки, но не отменяет замедления их роста. Первые сентябрьские данные указывают на продолжение этих тенденций. Реальный рост потребления за неделю с 31 августа по 6 сентября оценили в 2,5% год к году. К предыдущей неделе расходы снизились на 2,1%, но в первые дни сентября это носит сезонный характер, сообщает "Коммерсантъ".

Данные за лето пока не соответствуют ожиданиям низкого роста потребления в 2026 году. Чтобы годовой результат уложился в прогноз, в оставшиеся месяцы спрос должен замедлиться значительно сильнее.